ETF بیت کوین چیست؟ و اثرات آن در رشد بازار رمزارزها

کارمزد صفر در بازار تتر (USDT)

ثبت نام و احراز هویت در آریومکس

خرید تتر (usdt/IRT)

نموار و قیمت لحظه‌ای تتر

بیت‌کوین در دوراهی سرنوشت‌ساز؛ بازگشت سرمایه ETFها یا تله نقدینگی استیبل‌کوین‌ها؟

بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر در وضعیتی پیچیده قرار گرفته است. در حالی که آمارهای رسمی از بازگشت خریداران نهادی به صندوق‌های ETF بیت‌کوین خبر می‌دهند، یک شکاف عمیق میان تقاضای وال‌استریت و نقدینگی موجود در صرافی‌ها ایجاد شده است. این تضاد، بیت‌کوین را در موقعیتی حساس قرار داده که می‌تواند منجر به یک جهش قیمتی یا سقوط به سطوح حمایتی پایین‌تر شود.

بازگشت آرام ETFها؛ آیا ۳ درصد برای بازیابی کافی است؟

پس از هشت هفته خروج مداوم سرمایه، صندوق‌های ETF بیت‌کوین در ایالات متحده بالاخره دو هفته متوالی مثبت را پشت سر گذاشتند. داده‌ها نشان می‌دهند که در این مدت حدود ۲۷۳ میلیون دلار وارد این صندوق‌ها شده است. با این حال، نگاهی عمیق‌تر به اعداد نشان می‌دهد که این مبلغ تنها جایگزین حدود ۳ درصد از ۸ میلیارد دلاری شده است که در هفته‌های گذشته از این بازار خارج شده بود.

نکته قابل تامل دیگر، تمرکز شدید این ورودی‌ها بر روی صندوق بلک‌راک (IBIT) است. در واقع، بخش بزرگی از تقاضای فعلی تنها توسط یک یا دو صندوق بزرگ تامین می‌شود و سایر محصولات مشابه همچنان با خروج سرمایه دست و پنجه نرم می‌کنند. این تمرکز به این معناست که تقاضای سازمانی هنوز به صورت گسترده در سراسر بازار پخش نشده است.

بحران نقدینگی؛ خروج ۲.۳ میلیارد دلار استیبل‌کوین از صرافی‌ها

در حالی که وال‌استریت در حال خرید است، نقدینگی در صرافی‌های بزرگی مانند بایننس و بای‌بیت در حال خشک شدن است. در ۳۰ روز گذشته، نزدیک به ۲.۳ میلیارد دلار استیبل‌کوین از این پلتفرم‌ها خارج شده است.

استیبل‌کوین‌ها در واقع «پودر خشک» یا سوخت آماده برای خرید بیت‌کوین هستند. وقتی ذخایر استیبل‌کوین در صرافی‌ها کاهش می‌یابد، توانایی بازار برای حمایت از قیمت در برابر فشار فروش یا ایجاد رالی‌های صعودی قدرتمند به شدت ضعیف می‌شود. همین کاهش نقدینگی است که توضیح می‌دهد چرا بیت‌کوین علی‌رغم اخبار مثبت، همچنان برای عبور از سد ۶۵,۰۰۰ دلار با مشکل مواجه است.

سایه سنگین نفت و تنش‌های ژئوپلیتیک بر بازار کریپتو

علاوه بر فاکتورهای داخلی بازار، عوامل کلان اقتصادی نیز فشار را بر بیت‌کوین افزایش داده‌اند. درگیری‌ها در تنگه هرمز و تنش‌های نظامی میان ایالات متحده و ایران باعث شده قیمت نفت برنت به بالای ۹۱ دلار در هر بشکه برسد.

این افزایش قیمت انرژی، زنگ خطر تورم را دوباره به صدا درآورده است. اگر تورم به دلیل هزینه‌های حمل و نقل و انرژی دوباره صعودی شود، فدرال رزرو ممکن است سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه خود را حفظ کند که این موضوع مستقیماً تقاضا برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین را کاهش می‌دهد. در واقع، روایت «کاهش تورم» که موتور محرک رشد اخیر بود، اکنون توسط قیمت نفت تهدید می‌شود.

سطوح کلیدی قیمت؛ مراقب تله نقدینگی ۵۷,۰۰۰ دلاری باشید

تحلیل‌های فنی و داده‌های مشتقات نشان می‌دهند که تمرکز شدیدی از موقعیت‌های معاملاتی اهرم‌دار (Long) در محدوده ۵۵,۰۰۰ تا ۵۷,۰۰۰ دلار وجود دارد. این ناحیه مانند یک آهن‌ربا برای بازار عمل می‌کند.

• سناریوی نزولی: اگر حمایت کلیدی ۶۰,۰۰۰ تا ۶۱,۰۰۰ دلار از دست برود، احتمال وقوع یک موج نقدینگی اجباری وجود دارد که قیمت را به سرعت به سمت ۵۷,۰۰۰ دلار یا حتی پایین‌تر (محدوده ۵۰,۰۰۰ دلار) می‌کشاند.
• سناریوی صعودی: برای تایید یک رالی واقعی، بیت‌کوین باید بتواند سطح ۶۵,۰۰۰ دلار را با قدرت بشکند و تثبیت کند.

جمع‌بندی

بیت‌کوین در حال حاضر میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است: ورود سرمایه از سوی سرمایه‌گذاران سنتی و خروج نقدینگی از صرافی‌های دیجیتال. در حالی که شاخص‌های احساسات بازار (ترس و طمع) نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهند، اما واقعیت این است که بدون نقدینگی کافی و با وجود تنش‌های بین‌المللی، مسیر صعودی بیت‌کوین ناهموار خواهد بود. معامله‌گران باید در روزهای آتی به دقت واکنش قیمت به سطح ۶۱,۰۰۰ دلار و همچنین تحولات قیمت نفت را زیر نظر داشته باشند.

ETF چیست؟

ای تی اف (Exchange Traded Fund) یک نوع سرمایه‌گذاری است که مانند سهام به‌صورت عمومی معامله می‌شود. در این نوع سرمایه‌گذاری، به‌جای عملکرد یک شرکت، عملکرد یک دارایی یا شاخص اساسی مورد توجه قرار می‌گیرد. ای تی اف راهی است برای سرمایه‌گذاران تا ارزش دارایی آن‌ها، هم‌رده دارایی‌های زیربنایی مانند طلا یا نفت قرار بگیرد. ای تی اف‌ها در بورس اوراق بهادار سنتی معامله می‌شوند و ارزش آن‌ها با تغییرات قیمت دارایی، تغییر می‌کند.

ETF بیت کوین چیست؟

ETF بیت کوین تقریباً مانند سایر ETFها عمل می‌کند؛ سرمایه‌گذاران سهام بیت کوین را از طریق کارگزاری‌های سهام خریداری می‌کنند و می‌توانند آن‌ها را به همان روشی که سهام اپل یا تسلا را معامله می‌کنند، خریدوفروش نمایند. ETFهای بیت کوین قیمت لحظه‌ای بیت کوین را دنبال می‌کنند و باید با نوسانات قیمت بیت کوین مطابقت داشته باشند.

ETF بیت کوین توسط شرکتی مدیریت می‌شود که بیت کوین واقعی را خریداری و نگهداری می‌کند. شرکت ETF را در بورس اوراق بهادار سنتی فهرست می‌کند و سرمایه‌گذاران ETF را مانند هر سهام دیگری معامله می‌کنند. ETFهای بیت کوین، همچنین، انواع جدیدی از فرصت‌های معاملاتی را ارائه می‌دهند؛ ازجمله معاملات در خلاف جهت که در آن سرمایه‌گذاران می‌توانند از ریزش بیت کوین نیز سود کسب کنند.

چرا ETF بیت کوین اهمیت بالایی دارد؟

این سؤال مطرح می‌شود که چرا سرمایه‌گذاران، بیت کوین را به صورت مستقیم خریداری نمی‌کنند و صندوق معامله در بورس چه اهمیتی دارد؟ برای اکثر سرمایه‌گذاران خرد، بیت کوین و به‌طور کلی ارزهای دیجیتال، هنوز هم خطرناک به نظر می‌رسند! علاوه‌بر قوانین نامشخص در این حوزه، داشتن بیت کوین، مستلزم به داشتن کیف پول بیت کوین و اعتماد به صرافی ها است که هنوز برای افرادی که با این فضا آشنا نیستند، قلمروی ناشناخته‌ای بوده و نیاز به سطح مشخصی از آگاهی دارد.

نگه‌ داشتن بیت کوین، شما را مسئول حفظ امنیت کلیدهای خصوصی خود می‌کند (مگر اینکه بخواهید آن‌ها را به صرافی بسپارید). برخی یک کیف پول سخت‌افزاری برای محافظت از بیت کوین‌های خود خریداری کرده و یا کلیدهای خصوصی را به شیوه‌ای امن ذخیره می‌کنند. همچنین، در آمریکا، سرمایه‌گذاران باید نحوه ثبت مالیات در فروش بیت کوین که منجر به افزایش سرمایه شده است را بررسی کنند.

با ETF بیت کوین، سرمایه‌گذاران نیازی به نگرانی درمورد کلیدهای خصوصی، ذخیره‌سازی یا امنیت ندارند. آن‌ها دقیقاً مانند سهام‌های دیگر (ازجمله سهام تسلا، نفت، طلا و…) در ای تی اف سهام دارند و می‌توانند بدون نیاز به خرید و نگهداری ارزهای دیجیتال، در بازار ارزهای دیجیتال معامله کنند. به بیان ساده، این روش، پیشنهادی بسیار جذاب برای اغلب از افراد عادی و همچنین سرمایه‌گذاران نهادی است.

به همین دلیل است که بسیاری از صندوق‌های تأمینی و سایر شرکت‌های سرمایه‌گذاری، درخواست‌هایی را برای ETF بیت کوین به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارسال کرده‌اند.

به بیان ساده، تأیید ETF بیت کوین چه تأثیری بر بازار ارزهای دیجیتال خواهد داشت؟

انتظار می‌رود که تأیید یک ETF بیت کوین در ایالات متحده آمریکا، سطح جدیدی از اعتماد و پذیرش را برای سرمایه‌گذاری در بیت کوین به ارمغان بیاورد. در سال‌های 2020 و 2021، شرکت‌های سهامی عام بزرگ از جمله Square و Tesla بیت کوین را به‌عنوان سرمایه‌گذاری برای ترازنامه‌های خود خریداری کردند که این امر باعث ایجاد سطح جدیدی از پذیرش ارزهای دیجیتال شد؛ اما هنوز هم بسیاری از سرمایه‌گذاران محافظه‌کار، ارز دیجیتال را به‌عنوان یک سرمایه‌گذاری ریسکی و مخاطره‌آمیز یا حتی یک حقه می‌دانند.

تأیید ETF بیت کوین توسط SEC به این معنی است که سرمایه‌گذاران نهادی می‌توانند راحت‌تر معاملات بیت کوین را انجام دهند. از لحاظ فنی، تأیید این صندوق‌ها، بیت کوین را به وال‌استریت می‌آورد. با ETF بیت کوین می‌توان از طریق همان کارگزاری‌هایی که سهام تسلا، اوراق ‌قرضه، طلا، نفت یا هر دارایی سنتی دیگری در آن‌ها معامله می‌شود، خریدوفروش بیت کوین را نیز انجام داد.

تأیید ETF بیت کوین، یکی از عوامل مهم برای افزایش قیمت بیت کوین خواهد بود.

 ETF های اسپات بیت کوین با ETF های فیوچرز بیت کوین چه تفاوتی دارند؟

ETF های اسپات و ETF های فیوچرز بیت کوین در نحوه ساختار متفاوت هستند و در مواجهه با نوسانات قیمت بیت کوین، متفاوت رفتار می کنند.

ETF های فیوچرز بیت کوین مبتنی بر معاملات مشتقات هستند و از ابزارهای مالی مانند قراردادهای آتی برای تکرار قیمت بیت کوین استفاده می کنند و به سلامت معاملات فیوچرز کمک میکنند، در حالی که ETF های اسپات بیت کوین به طور مستقیم بیت کوین را نگه می دارند.

بنابراین ETF های اسپات بیت کوین مالکیت مستقیم بیت کوین ها را دارند و برای سرمایه گذاران کم ریسک تر است.

صندوق های اسپات ETF بیت کوین موجب تسهیل سرمایه گذاری در بیت کوین می شوند و همچنین می توانند شفاف تر باشند، زیرا هر سهم ETF مربوط به تعداد خاصی از بیت کوین های نگهداری شده است.

در مقابل، ETFهای مبتنی بر مشتقات می‌توانند برای سرمایه‌گذاران مبهم‌تر باشند، زیرا ارزش آن‌ها به‌طور غیرمستقیم از قراردادهای آتی مشتق می‌شود، که می‌تواند تحت تأثیر عوامل مختلف بازار با قیمت اصلی بیت‌کوین اختلاف داشته باشد و این مورد برای سرمایه گذاران در صندوق ETF فیوچرز ریسک بیشتری به همراه دارد.

مقایسه ETF های اسپات بیت کوین با ETF های فیوچرز بیت کوین